歌連臣角

金融風暴是很好的形容，但為了與九七年那次區別，本地媒體稱為海嘯，不好讀，也不貼切。風暴可以無限擴大，海嘯不可以，最貼切的是黑洞，而現時的危機也確實是個黑洞。

本地有位財經版寫手，一年前已預言這黑洞之可怕，更謂「衰退」將不足以形容美國經濟，而會是另一次大蕭條。可惜他似乎沒有積極拋空美國金融股，不然今日已不用寫稿，七十年一遇的時機，空有眼光無行動，只懂叫人兼自己買白銀避險（卻跌到仆街），奈何。

這位仁兄我一向不大信，不然也發達了，但最近我偶像張五常如是說，就令我對後市更有戒心。——「好比上星期市场出现了两个现象，互相矛盾，加不起来，我们逼着要从预期有变那方面想。其一是美国债券之价急升，其二是金价曾经在几个小时内上升了百多美元。前者否决了通胀预期，后者否决了通缩预期。我们要怎样解释才对呢？事后孔明，我砌出来的预期转变，是人们抢着去找避难所。不相信银行够安全，于是购买债券；认为大难将至，仿效我的母亲当年逃难，购买黄金。当然还有其它性质的预期转变逻辑上说得通，孰对孰错只有天晓得吧。令人忧心的，是这些加不起来的现象，三十年代的经济大萧条出现过。」

另外，「97 年 10 月 及 01 年 3 月 跌 穿 250 周 線 後 ， 大 市 竟 要 再 瀉 31% 及 35% 始 宣 佈 見 底 。 而 由 指 數 跌 穿 後 至 重 新 返 回 250 周 線 上 ， 歷 時 皆 約 兩 年 。 假 設 今 次 不 幸 未 能 極 速 收 復 ， 以 現 時 250 周 線 處 17800 計 ， 再 跌 三 成 ， 指 要 在 12500 點 始 見 底 。」

而據圖表派分析，以大型頭肩頂形態去計，恆指可跌至一萬點。以常識推斷，不計去年牛市三期的極度亢奮，近兩年合理值在二萬二吧，以將來的衰退計，減值一半很合理。別忘了中國也正由一片好景極速轉向。

經濟差，銀行業必定收縮，匯豐見勢頭不對馬上加按揭息半厘，厲害，但其盈利能力必會下降，其股票未必再是避風港，我看終須跌去一兩成，亦不大可能一直派高息。考慮put之哉。

香港的雷曼事件已變成鬧劇，明明是銀行破產，你買的產品是高風險還是低風險有何關係？若雷曼好端端而迷你債券爆煲，才是因為誤解風險而出事，才應該嘈。現在嘛，確實是可能性極低、風險極低的事發生了，只能歸咎不幸。任何銀行都可能破產，其內任何低息無息存款都可以冇晒（除了政府包你十萬），甚至任何鈔票都可能變為廢紙，天下沒有金融活動是零風險的，天下也沒有免費午餐——多一兩厘，謬之千里，是不幸，卻不是不可避免的不幸。

又，最近發覺自己始終流著賭徒的血，拿著股票便坐立不安，沽掉時贏輸都覺得痛快。去年的牛市為了逼自己學股神長keep，把大手投資提了倉，既套牢資金亦減慢了其後還是要沽時的沽出速度（941沽得正確，945未知，但仍低於沽出價），大牛市所獲不多，下次一定要大炒特炒。

今年三十七，總等得到下次吧。